2022.1.20.

政府支援金あったが▲2800億円規模の赤字。

デルタ航空と比較して収益性は低い。

米国ユナイテド航空（UA）の2021年決算（速報）を概観した。

比較は主にコロナ前の2019年比で行っている。

（USD=110円で換算した円貨で表示）

デルタ航空と比較して収益性は低い（国際線割合がDLより高いことも一因）。

１．収支状況

　　　・  損益；　税前で実質▲6500億円の赤字※、政府支援金（3700億円）により赤字は
　　　　　　　▲2800億円となった。　最終損益は▲2160億円。

これには借入金増大による利息の負担増（約1000億円）も影響している。

※リストラ損等の特殊要素も除去した実質の当年度収支でも▲6400億円規模の赤字。

・     旅客収入；　供給（ASM座席ﾏｲﾙ）はコロナ前の63％に回復、需要（RPM旅客ﾏｲﾙ）は
　　　　　コロナ前の54％まで回復。　搭乗率は最悪だった昨年より改善し72％となった。

　　　　但し平均旅客単価はコロナ前より▲5％低かった。

　　　　　なお貨物収入は倍増した。

２．財務状況

・    手元資金はコロナ前より約1.5兆円億円増加して２兆円となっている。
一方で借入金（含ﾘｰｽ負債）は2.1兆円増加。　加えて2000憶円強の増資があった。

      その結果資金状況は約7000億円悪化した。

純資産も、2000億円強の増資をしたが、主に赤字により7000億円棄損した。

・    昨年度末からの推移をみると、借入金が8000億円増加し、手元資金は7000億円増。
負債はほかに前受金、未払金等が増加して、赤字（▲2000億円強）や設備投資

　　（600億円強）による流出をカバーしたものと考えられる。

純資産の減少も▲1000億円に留まっている。

現時点ではわからないことも多いが、詳細レポート（10K）が公表された段階で、改めて眺めてみたい。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上（赤井）