2022.1.21.

DL、UAより国内線割合が高く、需給の回復度は大きいが、収益性が低く債務超過が続いている。

米国アメリカン航空（UA）の2021年決算（速報）を概観した。

比較は主にコロナ前の2019年比で行っている。

（USD=110円で換算した円貨で表示）

デルタ航空やユナイテド航空（UA）と比較して、国内線割合が高いことで旅客需要や収入の回復度は

上回っているが、収益性は低く、3800億円規模の資本増強にも拘わらず、債務超過が続いている。

１．収支状況

・  損益；　税前で実質▲7200億円の赤字※、政府支援金（4400億円）により赤字は

　　　　　　　▲2800億円となった。　最終損益は▲2190億円。

　　 　　これには借入金増大による利息の負担増（約800億円）も影響している。

　　　 　※リストラ損等の特殊要素も除去した当年度収支でも▲7600億円規模の赤字。

・      旅客収入；　供給（ASM座席ﾏｲﾙ）はコロナ前の75％に回復、需要（RPM旅客ﾏｲﾙ）は67％まで
          回復。　搭乗率は最悪だった昨年より改善し75％となった。

         但し平均旅客単価はコロナ前より▲7％低かった。

・         貨物収入が増加した。

2．財務状況

・   手元資金はコロナ前より約1兆円億円増加して1.47兆円となった。

    一方で借入金（含ﾘｰｽ負債）も1.4兆円増加して、残高は５兆円を超えた。　

    加えて3800憶円規模の増資があった。

    資金状況は7000億円悪化したわけであるが、主に赤字による流出である。

純資産は3800億円規模の増資をしたが、主に赤字による棄損で、債務超過（▲8000億円）

の状態が続いている。

・    昨2020年末からの推移をみると、借入金が5700億円増加、増資で500億円増、手元資金は6500億円増加した。

     純資産の減少も▲500億円に留まった。

現時点ではわからないことも多いが、詳細レポート（10K）が公表された段階で、改めて眺めてみたい。

                                                                                              以上（赤井）