中長距離路線への躍進著しいLCC

Norwegian Air Shuttle（NAS）を概観する（２）

2015年5月25日

１．規模の推移（2005～2017）；

ＮＡＳの成長には目覚ましいものがある。

2005→2013年の8年間で、座席㌔（ASK）は9.9倍に、旅客数は6.3倍（旅客㌔は10.0倍）、そして収入は7.9倍になった。

長距離路線に進出して以降2017年までの4年間で、旅客数は1.6倍ながら、座席㌔は2.1倍（旅客㌔は2.4倍）に、収入は2.0倍になった。

　　《図1》規模の比較（金額はNOK＝13.56円で換算）

　　《図2》規模の推移

２．営業利益の推移（2005～2017）；

収益性は必ずしも順風満帆とはいえない。

近距離LCCとして規模拡大してきた2013年までは比較的安定して利益を計上してきたが、中長距離路線に進出してからは、その拡大テンポが急激だったこともあってか、赤字を出している。特に2017年は▲271億円とかつてない規模の赤字となった。

　　《図3》営業損益の推移

３．財務体質（2017年末）；

ＮＡＳは財務的には、巨額の航空機投資を借入金にて賄っている構図である。

総資産5902億円のうち航空機と機材前払金で71％を占めている。

一方3567億円は借入金によっている。

純資産は5％に満たず、特に留保利益等は118億円（2％）である。

なお4月には英国航空を中心とするIAGグループがNASの株式の4.6％を取得した。

（今後提携が進むと考えられる。）

また第3者割当で112億円（NOK 824百万）の資金を調達した。　　

《図4》財務状況感略図（2017末）

(3に続く)