（経営数値でみるLCC-2）

サウスウエストとジェットブルー概観

2016年9月25日

米国の2大LCCであるSouthwestとJetblueについて、2015年度の経営数値をもとに概観した。

　・1マイル⇒1.61kmで換算

　・金額は1ドル⇒101円で換算。

１．両社の事業態様

① Southwest; 全700機がB737型機、その中でもより小型機（短胴の旧型-300、-500、と新型-700）を多用している。平均路線距離は1,200km。

毎日約1700往復便を運航し、売上高は2兆円。従業員は約5万人。

　② Jetblue；　小型のA320シリーズとリージョナル機のE190を併用している。

　　　平均路線距離は約1,800kmであり、Southwestよりかなり長い。

215機で毎日約430往復便を運航し、売上高は約6,500億円。

従業員は約13,000人。

《図表1》事業規模比較（2015年度）

《図表2》機材比較（2015年度末)

２．収支概観

① Southwest; ２兆円の売上げで、利払後の利益は4,000億円と利益率は高い（20％）。

費用のうち「人件費」が41％を占め、燃油の23％をはるかに上回る。

　② Jetblue；　約6,500億円の売上げで、利払後の利益は1,100億円（利益率17％）。

「人件費」（30％）が燃油費（26％）をやや上回っている。

《図表3》収支比較（2015年度）

３．収益性指標概観

（発着当りの指標）

① Southwest；乗継ぎ客がかなりあるようだ（推定２割）。

発着旅客単価（乗継客は2人扱い）は12,800円であるが、乗継ぎ客を1人としてカウントすれば15,600円程度と推定される。発着席当りのコストは7,800円。

搭乗率を試算すると78％となり、後述の距離ﾍﾞｰｽ（公表値）とかなり乖離がある。

　② Jetblue；　路線距離が長い関係で、旅客単価は17,000円と高く、座席コストも

11,700円と高い。

（距離；千㌔ｍ当りの指標）

③ Southwest；搭乗率は84％と高い。

旅客単価（千㌔当り）は9,800円で、座席コストは6,400円。

Ｂ/Ｅ（採算ﾗｲﾝ）は65％と低く（利益を出し易く）、搭乗率との差（19ﾎﾟｲﾝﾄ）が利益に繋がっている。

　④ Jetblue；　搭乗率はSouthwestよりさらに高い85％。

旅客単価（千㌔当り）は8,900円で、座席コストは6,100円。

Ｂ/Ｅ（採算ﾗｲﾝ）は69％とSouthwestよりやや高い。 

《図表4》収益性指標の比較（2015年度）

４．財務状況比較（2015年度末）

① Southwest；総資産2.15兆円のうち航空機（含前払金）が６割の1.3兆円を占める。

有利子負債は3,200億円（総資産の15％）。

9,500億円の留保利益があるが、2,000億円の自己株式を保有しており、純資産は7,400億円である。

　② Jetblue；　総資産8,700億円で、航空機がその2/3を占める。

有利子負債は1,900億円（総資産の21％）。

1,700億円の留保利益のうち、300億円強が自己株式に充てられている。

《図表5》貸借対照表比較（2015年度末）

以上

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