スカイマークの2015年度業績について

2016年8月19日

　破綻のあと再建されたスカイマーク社の2015年度の業績について、同社が公表した資料をもとに収益性を分析してみました。 

　　　（ﾎﾟｲﾝﾄ）① 本来事業は黒字化； 15億円の営業利益を計上

　　　　　　　 ② 損害賠償金のために最終損益は約400億円の赤字

　　　　　　　　　（債務免除ﾈｯﾄ後で約440億円の賠償を特損処理）

　　　　　　　 ③ 羽田路線の好調（準LCCﾓﾃﾞﾙへの回帰）が黒字化の原動力

１. 損益状況

　　・営業収益は720億円、営業利益は15億円。

　　・損害賠償金は440億円（139億円の債務免除を差引き後のネット額）

　　《図表1》損益計算書の骨子

２. 財務状況

　　・累損418億円を差引いた純資産額は36億円。

・長期預け金と敷金保証金で計253億円、整備引当金は242億円。

　　・手元資金は53億円;売上の約27日分にあたり、手元資金としてはまずまずの量か。

　　《図表2》貸借対照表の骨子

３. 収益性指標（試算）

　　・便数は44,731便　⇒１日辺り平均61往復で、平均路線距離は約1,000km。
・うち約６割が羽田路線（便数で58％、旅客数で64％） 

・搭乗率は76％と大手や中堅3社に比べるとかなり高い。

・羽田路線の搭乗率は84％と極めて高く、その他路線の65％をカバーしている。

・旅客単価は約12,000円。大手や中堅3社よりも大幅に低い。

・座席コストは約8,900円でB/Eは74％⇒搭乗率との差2ﾎﾟｲﾝﾄが利益分。

　　《図表3》旅客に関わる収益性指標（試算）

　　《図表4》路線別内訳（試算）

４. 国内他社との比較

　　※ 旅客単価は国交省資料をもとにした千㌔当り（円）で、旅客運賃収入を旅客㌔で除したもの

　　　 搭乗率は各社の公表資料による。　いずれも国内線での数値である。

　　・旅客収入単価；SKYは、LCCには及ばないものの、大手や中堅3社に比べて大幅に低い。

・搭乗率；SKYは大手や中堅3社に比べて突出して高い（特に羽田路線）。

・羽田＝札幌、羽田＝福岡の搭乗率；競合他社に比べてSKYが際立って高い。 

・このことから、SKYは破たん前の事業モデル（羽田起点の準LCCﾓﾃﾞﾙ）に回帰した
ことが奏功して黒字化（営業損益）したものと考えられる。

　　《図表5》国内線の旅客単価比較（千㌔当り；円）

　　　《図表6》国内線の搭乗率比較（％）

　　　《図表7》羽田＝札幌、羽田＝福岡の搭乗率比較（％）

以上