機材リストラ急ぐ。　AFは債務超過に、IAGは増資で回避、LHも厳しい

　　欧州主要3社（Lufthanza＝LH、AF-KLM、IAG）の2020年連結決算を概観した。

　　（注1） EUR=130円で換算して円貨で表示。

　　（注2）　単純化した内容で分かり易く説明（例；借入金にはﾘｰｽ債務を含む）。

　　（注3） 税前利益－特殊（ﾘｽﾄﾗ）要素 ⇒「事業利益」とした。

1．3社の収益性

　　　・　収入規模（2019ﾍﾞｰｽ）は4.7兆円（LH）～3.3兆円（IAG）。

・       2020年の収入は前年の3割（IAG）～4割（AF）だが、その約半分はコロナ影響の
少ない第1四半期に稼いだものであることに留意（詳細後述）。

・     コロナの影響を受けた2020年の「事業損失」は▲6～▲7千億円でほぼ横並び。

・     リストラ等の特殊費用（2020）は2500億円（AF）～4000億円（LH）。

・     税前損益（2020）は▲9千億円（AF）～▲1.1兆円（LH）。

・     当期損益（2020）は3社ほぼ横一線の▲9千億円。

　３．各社の事業構造

　　　・LH；　4つのFSCと1つのLCC（Eurowing）、Logistics（貨物事業）、そしてMRO（整備）、

　Catering等から成る。

　　　　　　　　Catering事業は大幅に縮小（欧州事業を処分）。

　　　　　　　　貨物事業は好調で、前年の売上を上回っている。

　　　・AF-KL；　AFとKLMのほか、LCC（Transvia）、Maint（整備）事業を持つ。

・IAG；　BA、イベリア等4社のFSCと1社のLCC（LEVEL）から成る。

　　　　　但しLEVELは近距離事業から撤退、僅かに長距離便のみ残る。　

　４．機材の状況

　　　・各社の機材（大きさにより大まかに分類）状況は下表のとおり。

　　　・各社ともに経年機、大型機を中心に大幅な退役を予定（IAGは既に実行）し、
　　　　2020年決算で減損処理を行っている。

　　　・中でも大型のA380、A340や旧式小型のA319、A320等の退役を急いでいる。　

　５．財務状況

　　　・各社借入金により（IAGは大規模な増資も）、手元資金の積み増しを図っている。

　　　・借入金の規模は、1.8兆円（IAG）～2.4兆円（AF）となった。

　　　・手元資金の規模は7000億円（LH）～9000億円（AF）。

　　　・キャッシュフローをみると、営業活動による資金流出は▲3200億円（LH）～

▲     4800億円（IAG）程度、即ち当期赤字の4～6割程度。

減価償却費のほかCash流出を伴わない減損処理が多かったことによる。