コロナ禍下で黒字に転換；台湾の中華航空

2021.5.22.

　　旅客需要消滅＜貨物収入倍増

台湾の中華航空（China Airlines）は、コロナの影響で旅客需要が

ほぼ消滅という中で、

貨物収入がほぼ倍増、前年の赤字から黒字に転換した。

同じ台湾の長栄航空（Eva Airways）も貨物収入が倍増と健闘したが、黒字には至らなかった。

両社の差は貨物事業の規模といえよう。

ここでは2020年の中華航空の業績について、至近の状況を交えながら紹介する。

（注）TWD＝3.89円で換算して円貨で表示。
　　　　画像は同社のHPより。

１．赤字から黒字に転換（中華航空の収支）

・ 旅客収入は（前年）3741 ↘（2020）798億円と　約８割減。

・ 貨物収入は（前年）1688 ↗ (2020) 3178億円と　約1.9倍に。

・その他の収入を含む営業収益は▲27％減となったが、旅客減便による変動費減や
固定費等の営業費用がそれを上回る減少（▲31％）を示した。

・その結果、営業利益は190億円となり、支払利息や関連事業での損失を補って

税前利益7億円を計上した。（前年は▲46億円の赤字であった。）

　（機材の状況）

・国際線専業（国内線は子会社のﾏﾝﾄﾞﾘﾝ航空が運航）であることから、旅客機では中大型が7割超を占め、貨物機は全て大型である。

・当期に入って、旅客機ではB747が退役し、B777F(貨物)が3機新規導入されて、貨物機は計21機体制となった。

２．旅客と貨物の状況

（旅客）

・コロナ前は、毎月130万人規模の旅客を運んでいたが、2020年4月以降、現時点まで、

　　せいぜい3万人という「需要消失」状態が続いている。（4月以降に限れば▲98％減）

（貨物）

・コロナ前の約4.5億㌧㌔（/月）から増加を続け、6億㌧㌔規模（3割超の増加）となった。

・加えて収入単価もコロナ前に比べて6割も高く、その基調は依然続いている。

３．財務状況

　　僅かながらも黒字であり、設備投資（主に機材）

　　の財源は減価償却費で賄えたようにみえる。

　　しかし前受運賃の減少（次期首の旅客収入が

　　入らない；前期はそれがあった）のために減少

　　した手元資金を補うために約400億円の借入（返済Net後）をしている。

期末現預金はコロナ前収入の1.6ヵ月分と少なく、借入金残高は9.5ヵ月分と多い。

このため恒常的に100億円を超える金利負担が発生している。

貨物に救われた黒字化であるが、その事業基調は今も続いている。

次回はもう一方の航空会社「長栄航空（Eva Airways）についてレポートします。

なお「台湾の航空市場構造」については、下記レポートをご参照下さい。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上（Y.A）