2021.5.24.

台湾のエバー航空、貨物で健闘も2020年は赤字

  中華航空と黒字/赤字逆転

 

中華航空(China Airlines)と並ぶ長栄航空(エバー航空;Eva Airways)は、貨物収入が倍増したものの、コロナの影響で旅客減収の影響が大きく、

世界の他の航空会社同様に赤字に転落した。 

黒字計上の中華航空との差は貨物事業の規模による。

 

 

今回は2020年の長栄航空の業績について、中華航空と比較しながら紹介する。
(注)TWD3.89円で換算して円貨で表示した。 画像は同社HPより

1.中華航空との比較;

 

 旅客事業の規模は長栄が大きい。

  コロナ前の収入は3914億円で、3741億円の中華航空を約5%上回っている。

   現在の旅客機数を比べる中華航空66機に対して長栄は79機であり、中でも大型機が10機も

   多いのが目立つ。 

 

 一方貨物事業の規模は下回っており、コロナ前の収入987億円は中華の約6割である。 

  貨物機数(5月現在)も中華21機に対し長栄は5機である。

 こうした事業構成の差が、2020年の収益性に表れたものといえる。

 

2.長栄航空の収益性;

 

2020年の旅客収入は前年に比べて約▲3000億円の減、貨物増収は+1000億円弱、

  その他事業も合わせた総収入は▲2179億円の減(▲41%)であった。

 

 

旅客減便→変動費減や固定費等の営業費用も減少(▲37%)したものの、減収幅が大きく、

  営業損益は赤字に転落、金融収支等も反映した税前損益は▲172億円の赤字となった。

(機材の状況)

 

 旅客機では中大型が7割超を占め、中でも大型機(B777)が多い。

 貨物機は大型B777F5機である。

 

  2020年に入って、大型のB777と中型のB7871機ずつ

    増えた。

3.旅客と貨物の状況

 

(旅客)

 中華航空と比べると、旅客収入は長栄が多いものの旅客数では少ない。
長距離路線が多いことによる。

             (中華)      (長栄)

     旅客収入  3741億円   3914億円  (2019年ベース)

       旅客数   1563万人   1283万人

     平均距離  2721km    3795km

 

 コロナ前は、毎月110万人規模の旅客を運んでいたが、20204月以降、現時点まで、せいぜい3万人という「需要消失」状態が続いている。(4月以降に限れば▲97%減)

 

(貨物)

 コロナ前の3億㌧㌔(/月)規模から増加を続け、至近では4億㌧㌔規模となった。

 加えて収入単価も高く、その基調は依然続いている。

 機数規模を考慮すると、中華に比べて長栄の稼働・効率は高いといえよう。

                 (中華)     (長栄)

      貨物機数(期首)  19機      5機   (0.26倍;2019年ベース)

      貨物㌧㌔      53.6億㌧㌔ 34.4億㌧㌔(0.64倍)

      貨物収入      1688億円   988億円 (0.58倍)

 

      スペース利用率    67%      78

4.財務状況

 

  ・借入金が638億円増えて総額は3881億円に積み上がった一方で、

   手元資金は▲419億円減少して1209億円となった。

 ・その増減差(約1000億円)は、旅客前受運賃の減や、前期末債務の支払いによる資金流出

   によるところが大きいと思われる。 

 

  ・ ▲131億円の当期赤字を出したが、減価償却費による内部留まり(約1000億円)で、

   設備投資(約500億円)も含め賄えている。

 

(中華航空との比較)

   両社は似通っているが、2020年末の手元資金・借入金残高でみる限り、長栄が僅かながら

 上回っているものの、中華航空は今も貨物で大きく稼いでいるという動向から、現時点では

 何とも言えないだろう。

                             (中華)    (長栄)

         手元資金(2019収入対比)   1.6ヵ月分   2.7ヵ月分

         借入金残高( 同上 )      9.5ヵ月分   8.8ヵ月分

 

         貨物収入増(20202021)    +588億円  +431億円

なお「台湾の航空市場構造」については、下記レポートをご参照下さい。

 

     台湾の航空市場と主要2社の現状(1

     台湾の航空市場と主要2社の現状(2

     台湾の航空市場と主要2社の現状(3

 

 

                                                             以上(Y.A

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